文章详情

私募基金投资策略之相对价值策略

互联网 2016-04-29

导读:相对价值策略一般为配对交易,也就是说,该策略同时涉及两个具有高度相关性的资产或者不同市场中的同一资产,当这两个资产(市场)之间的价格差变得充分大时,买入价格低的资产,卖出价格高的资产,获取两者之间的价格差。

相对价值策略一般为配对交易,也就是说,该策略同时涉及两个具有高度相关性的资产或者不同市场中的同一资产,当这两个资产(市场)之间的价格差变得充分大时,买入价格低的资产,卖出价格高的资产,获取两者之间的价格差。

截至2015年12月31日,采用相对价值策略的阳光私募基金共有968只,占全部私募基金数量的6.38%,涉及146家阳光私募管理人。2015年,该策略基金平均收益24.02%。

私募基金投资策略之相对价值策略

目前来看,相对价值策略可分为阿尔法策略、套利策略以及相对价值复合策略三类:

1、阿尔法策略

阿尔法策略是通过持有股票多头组合,同时做空股指期货,完全对冲掉股票组合的Beta暴露,达到完全的市场中性,该策略的收益主要来源于股票组合跑赢大盘指数的超额收益。

2、套利策略

套利策略的原理在于当两个或多个相关品种的价格出现定价错误后,在价格回归的过程中,通过买入相对低估的品种,卖出相对高估的品种获利。套利策略的收益空间最为确定,风险最低。目前国内采用套利策略的私募队伍正在崛起,但更多套利的行为只会加快市场价格的纠正,且随着市场越来越完善,套利的机会与空间也会逐渐缩小。

3、相对价值符合策略

相对价值复合策略主要包含阿尔法策略、套利策略等。2015年下半年股指期货受限,再加上市场长期处于负基差状态,阿尔法策略及股指期现套利策略受阻。为了拓宽盈利空间,不少之前从事阿尔法策略和期现套利的私募机构开始将投资范围拓展至以阿尔法策略、套利策略等多种量化策略相结合的相对价值复合策略。

代表机构:

阿尔法策略:系数投资、朱雀投资

套利策略:和正投资、申毅投资、倚天阁投资

相对价值复合策略:雁丰投资、因诺投资

相关阅读

首页

高端理财

发现

我的

在线预约

姓名

输入错误(姓名不正确)

电话

输入错误(联系方式不正确)

信息提交成功

理财经理会尽快与您联系

确定