用于受让青州市城市建设投资开发有限公司持有的青州市云门山森林公园提升改造建设项目对应的收益权，融资人将款项用于标的项目开发建设，并按约定回购收益权。

第一还款来源：青州市城市建设投资开发有限公司（AA）经营收入；

第二还款来源：抵押物处置变现；

第三还款来源：青州市宏源公有资产经营有限公司（主体AA，债项AAA）经营收入；

第四还款来源：青州恒瑞投资发展有限公司经营收入。

1.连带担保

    青州市宏源公有资产经营有限公司（主体AA，债项AAA）提供不可撤销的无限连带责任保证担保；

    青州恒瑞投资发展有限公司提供不可撤销的无限连带责任保证担保；

2.土地抵押

    融资人以其所拥有的住宅性质土地使用权提供抵押担保，抵押土地估值8.08亿元，本息抵押率约41.58%。

交易结构

融资方-青州市城市建设投资开发有限公司（AA）

1.基本情况

    青州市城市建设投资开发有限公司成立于2006年5月，注册资本1.2亿元，由青州市国有资产监督管理局出资成立。青州城投作为青州市重要的城市基础设施和公共设施建设项目投建主体之一，主要从事青州市国有土地综合开发利用、安置房工程建设、安置房销售、其他市政基础设施建设以及市政府授权的城建国有资产经营和管理。

    2018年6月27日，中诚信国际信用评级有限责任公司进行跟踪评定，公司主体信用等级为AA，债券评级为AA，评级展望为稳定。

2.股权结构

3.财务数据

    截至2019年6月末，公司总资产231.16亿元，公司总负债102.95亿元，净资产128.2亿元。截至2018年末，公司营业收入为16.43亿元，利润总额2.41亿元，净利润为2.41亿元。

担保方1-青州市宏源公有资产经营有限公司（主体AA，债项AAA）

1.基本情况

    青州市宏源公有资产经营有限公司成立于2003年11月，注册资本1.18亿元，由青州市国有资产监督管理局出资成立。宏源资产是青州市主要的城市基础设施投资建设主体之一，主要负责安置房、旧城改造等项目。

    2018年6月28日，大公国际资信评估有限公司进行跟踪评定，公司主体信用等级为AA，债券评级为AAA，评级展望为稳定。

2.财务数据

    截至2019年6月末，公司总资产198.4亿元，公司总负债60.8亿元，净资产137.6亿元。截至2018年末，公司营业收入为10.88亿元，利润总额1.71亿元，净利润为1.71亿元。

担保方2-青州恒瑞投资发展有限公司

1.基本情况

    青州恒瑞投资发展有限公司成立于2014年4月，注册资本1.6亿元，是由青州市城市建设投资开发有限公司出资成立的国有独资企业，实际控制人为青州市国有资产监督管理局。经营范围：土地整理和综合开发利用；水利、道路、园林绿化、生态和环境保护、文化、教育、旅游等城市基础设施、公共设施项目投资建设：市政工程水电暖管网投资建设、工业园区建设工程水电暖管网投资建设；安置房建设。

2.财务数据

    截至2019年6月末，公司总资产130.83亿元，公司总负债17.02亿元，净资产113.82亿元。截至2018年末，公司营业收入为2.46亿元，利润总额0.15亿元，净利润为0.15亿元。

抵押物介绍

    融资人青州市城市建设投资开发有限公司，以其持有的位于山东省潍坊市青州市的两宗土地性质为住宅的国有土地使用权提供抵押担保。抵押物评估值为80800万元，根据青州市不动产登记中心于2020年2月11日出具的查询证明及电话咨询，信托公司为唯一抵押权人。

项目介绍

1.项目名称：青州市云门山森林公园提升改造建设项目

2.项目区位：该工程位于青州市凤凰山路以南，南环路以北，望寿路以东，云门山南路以

西

3.建设内容及规划：公园（北部公园和宜景园）、景区道路、绿化造景、市政基础设施、景观小品、水系治理及其他配套服务设施。

4.项目总投资：项目总投资金额约为75114万元。

5.项目建设规划：该项目建设期计划为2年，工程于2018年3月开工建设，2020年2月竣工试运行。

6.项目经济效益：项目经营期按十年计算，预计未来十年营业收入总计236880万元。

7.项目文件批复：

区域介绍-青州

1.基本情况

    青州，山东省潍坊下辖市，山东半岛城市群副中心城市，中国百强县市第57名。古“九州”之首，“中国优秀旅游城市”，中国旅游影响力10强县市。截至2018年底，青州市下辖下辖王府街道、益都街道、云门山街道、黄楼街道等四街道和弥河镇、王坟镇、庙子镇、邵庄镇、高柳镇、何官镇、东夏镇、谭坊镇等八个镇，总面积1569平方公里，常住人口95.39万人。

2.区域经济

    2018年，青州市地区生产总值704.1亿元，工业生产总值1909.8亿元，地方综合财力99.4亿元，一般公共预算收入48.4亿元，债务率65%，负债率9.2%，财政自给率为91.90%，政府财政状况良好。