用于补充发行方流动资金，最终用于高青县棚户区改造一期项目建设。

第一还款来源：XX城市资产运营有限公司（主体AA-，债项AAA）经营收入；

第二还款来源：山东XX天鹅湖温泉慢城开发有限公司经营收入；

第三还款来源：处置抵押物变现收入。

1.连带担保

    山东XX天鹅湖温泉慢城开发有限公司提供连带责任保证担保；

2.住宅用地质押

    发行人提供价值1.88亿土地（住宅用地）抵押，完全覆盖本息。

交易结构

融资方-XX城市资产运营有限公司（主体AA-，债项AAA）

1.基本情况

    XX城市资产运营有限公司成立于2004年12月，注册资本1.17亿元，是由县人民政府国有资产监督管理局出资成立的国有独资企业。公司主要服务于高青县的基础设施建设，管理高青县国有资产。经营范围：城（乡）基础设施建设；受县政府委托的资产经营、管理。

2.股权结构

3.财务数据

    截止2019年末总资产88.04亿，其中货币资金为5.52亿元，现金流较为充裕，负债率为57.3%，负债率较低。净利润实现1.01亿元，企业债项信用评级为AAA，主体信用评级为AA-，还款能力强。

担保方-山东XX天鹅湖温泉慢城开发有限公司

1.基本情况

    山东XX天鹅湖温泉慢城开发有限公司成立于2016年3月，注册资本1亿元，是由县人民政府国有资产监督管理局出资成立的国有独资企业。公司经营范围包括旅游资源开发和经营管理；旅游宣传策划；旅游商品开发、销售；旅游景区配套设施建设；景区游览服务；旅游项目投资等。

2.股权结构

3.财务数据

    截至2019年末总资产6.23亿，负债2.19亿，负债率仅为35.1%，负债率极低。具有较强担保能力。

区域介绍-淄博

1.基本情况

    淄博，简称“淄”，是山东省地级市，国务院批复确定的山东省区域性中心城市、现代工业城市。截至2018年，全市下辖5个区、3个县，总面积5965平方千米，建成区面积341.9平方千米，常住人口470.2万人，城镇人口333.84万人，城镇化率72.04%。

2.区域经济

    淄博市为全国GDP产值百强市排名60位，2019年全市一般公共预算收入为368.06亿元，实现生产总值为3642.4亿元，按可比价计算，比上年增长3.5%。其中，第一产业增加值149.3亿元，增长1.7%；第二产业增加值1817.8亿元，增长0.1%；第三产业增加值1675.3亿元，增长7.9%。根据第四次全国经济普查结果，省统计局对2018年生产总值初步核算数进行了修订。修订后的2018年全市生产总值为3573.0亿元，其中第一产业增加值为145.9亿元，第二产业增加值为1838.1亿元，第三产业增加值为1589.0亿元。